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 《上海金融报》2008年4月15日:世行副行长乔杜里:高薪未必带来有效行为 

     近日,世界银行主管战略与资源管理的副行长法耶泽尔·乔杜里,在上海国家会计学院亚太财经与发展中心主办的“治理与控制:全球经济的战略需要”论坛上发表演讲时指出,独立董事在公司治理中应该发挥更大的作用,承担起更大的责任。  

     法耶泽尔·乔杜里本人即是一家私营公司的董事会成员,他承认,他周围其他的董事对自己到底承担什么样的责任,到底能发挥什么样的作用确实知之甚少。对于这些董事来说,主要工作内容就是每季度开一次会,花一两天时间讨论公司运行情况,然后一起共进丰盛的晚餐,接着各自走人。“这种方式使很多董事会成员不是特别清楚在自己所监管的领域,到底需要承担什么样的责任;如果发生问题,他们会受到什么惩罚。”乔杜里说。  

      乔杜里表示,很多公司的独立董事多是知名人士,但独董的作用一直不为人们所重视。企业一方面要确保这些独立董事确实能为公司治理带来附加价值,另一方面又要避免这些独董与企业没有直接的财务利益,这确实是现代公司治理的一大挑战。  

      同时,从公司治理方面来说,设计一套公司治理体系并不困难,真正的挑战是如何保证这些体系落实和执行的持续性和有效性,这就要求必须在企业内部建立起良好的文化氛围。对于管理层和董事会来说,他们获得了高薪回报,就要求他们发挥领导作用,推动企业文化的扎根,让每一个员工了解自己的作用,以有利于企业取得更好的绩效。  

      提到眼下管理层的高薪问题,乔杜里语出惊人:“我个人认为,有些公司的薪酬水平已经高到不道德的程度。一些高管的收入从几千万元甚或达到两、三亿元,但以个人对企业贡献的角度来说,可能并不值这些钱。”   

      当然,高薪自有其激励作用。“高风险带来的是高回报,支付的工资越多,就越能从这些人中挖掘他们最大的能力和潜力。”但是,“另外一个问题是,到底多高才算是够高?”乔杜里反问。  

      乔杜里认为,高薪未必会带来特别有效的行为。管理层关注的是短期利益,他们行为与此相挂钩。“他们关注是怎么保证公司股票的价格能够高涨,而不是关注企业的长期利益。”因此,在企业管理层、董事会和所有者三方之间,所有者应充分关注公司内部管理层薪酬定制的合理性问题。  

      最后,乔杜里对财务总监也提出了忠告。他表示,随着现代公司治理的建立,财务总监所承担的责任比任何时候都要大。“财务总监不再仅仅是保证公司的财务状况良好或关注企业现金流情况,而是应该在公司的管理中发挥更重要、更积极的作用。”

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